Во втором квартале доллар может стоить 43 рубля

Курс доллара на ММВБ вырос на открытии во вторник 10 февраля на 25 коп., курс евро – снизился на 13 коп.

Курс доллара на ММВБ вырос на открытии во вторник
10 февраля на 25 коп., курс евро – снизился на
13 коп. Первая сделка по доллару прошла на отметке
36,09 руб., первая сделка по евро – на отметке
46,51 руб. Однако рубль сумел сдержать натиск. Курс доллара
пополз назад, и уже через час после начала торгов стоимость
бивалютной корзины, рассчитанная по рыночным курсам, составила
40,58 руб. против 40,7 руб. на закрытии в понедельник,
т. е. рубль укрепился на 12 коп.

Скорее всего, на котировки валют оказало решение Банка России
(ЦБ) повысить с сегодняшнего дня процентные ставки по кредитным и
депозитным операциям и сделкам прямого репо, т. е. сделать
заемный рубль дороже. Так, ставки по кредитам ЦБ, обеспеченным
активами или поручительствами, на срок до 90 дней составляют
12% годовых, на срок от 90 до 180 дней – 12,5% годовых,
по операциям прямого репо – 12% годовых, отмечается в сообщении
ЦБ. Иными словами, ЦБ для поддержания стабильного курса рубля
пытается «закрутить гайки». Т. е. участникам рынка вроде как
должно быть невыгодно брать взаймы дорогой рубль и покупать на
него доллар. Но, вероятно, есть еще «порох в пороховницах» у
банков и прочих валютных спекулянтов, поэтому курсовые «качели»
продолжаются.

Видимо, следом за «механическими» мерами воздействия на банки
регулятор рынка сократит объемы средств, предоставляемых по
беззалоговым аукционам, а для организаций, активно играющих на
понижение рубля, также может быть сокращен доступ к средствам,
предоставляемым на льготной основе.

Кроме того, глава ЦБ Сергей Игнатьев на закрытой встрече с
банкирами в пятницу предупредил финансистов о возможных убытках в
случае, если они не закроют свои длинные валютные позиции.
Игнатьев сказал, что ЦБ будет еще долго держать верхнюю границу
колебаний бивалютной корзины, при этом не исключив вероятность
укрепления рубля. Глава ЦБ сообщил, что верхняя граница коридора
корзины в 41 руб. установлена «всерьез и надолго» и
соответствует нынешним ценам на нефть – в
районе $35–40 за баррель. Правда, Игнатьев напомнил,
что некоторые аналитики прогнозируют падение цены нефти
до $20 за баррель. В этом случае, по словам главы ЦБ,
придется пойти на изменение коридора, однако такой сценарий
развития, по мнению Игнатьева, маловероятен.

Другой показатель, от которого зависит курс рубля – уровень
импорта – по данным ЦБ, вообще упал так сильно, что
внешнеторговое сальдо России вновь стало положительным. Имеющиеся
у ЦБ цифры показывают, что платежи за импорт товаров в конце
декабря – январе снизились на 30-40%, в то время как объемы
экспортных платежей остаются стабильными. Игнатьев пошутил, что
даже «стал лучше спать», увидев такую отчетность, цитирует главу
ЦБ газета «Ведомости».

Однако аналитики предостерегают: еще не время для «спокойного
сна». Импорт упал в декабре-январе не потому, что мы стали
настолько меньше покупать импортных товаров. Просто в
2008 году было импортировано очень много товаров по старым
ценам, склады до сих пор затоварены, даже импортное
продовольствие (как предмет первой необходимости) еще только
начинает дорожать. Иными словами, мы пока переживаем временный
лаг, а основной разгон инфляции начнется, вероятно, во 2-й
половине года.

Аналитики Goldman Sachs в опубликованном в пятницу докладе
прогнозируют, что в 2009 году российский импорт снизится на
25%, в результате при среднегодовой цене на нефть в $45 за
баррель профицит счета текущих операций может достигать $20 млрд
(1,6% ВВП). Правда, аналитики пишут, что это вовсе не означает,
что ЦБ сможет удержать курс рубля. Для защиты национальной валюты
ЦБ должен на 500–700 базисных пунктов повысить процентные
ставки, считает Goldman Sachs. А Morgan Stanley указывает, что
курс рубля зависит от котировок на нефть, которые во
II квартале могут упасть до $25 за баррель. В этом
случае, по мнению аналитиков Morgan Stanley, доллар подорожает
еще на 18% – т. е. почти до 43 руб.